Анализ курса рубля. Рынок развивает отскок
Индекс Мосбиржи по инерции продолжил дорожать и за среду прибавил еще процент. Сопротивление на сегодня — область 2930 п., или +0,5% от вчерашних. Остановка многонедельного дефляционного тренда не помешала игрокам на повышение, поскольку участники рынка оценивают перспективы замедления годового темпа роста потребительских цен. Уже 8,48%, а значит, ничего не мешает ЦБ 12 сентября вновь снизить ключевую ставку, скажем, на 200 б.п., до 16%. Ориентир по индексу на сентябрь — возврат выше 3000 п., перспектива до конца осени — 3200 п. Все может еще ускориться, если вдруг случится геополитическое потепление.
Сильнее рынка — акции АЛРОСА, они прибавляли более 4% и быстро поднимались к круглым 50 руб. США решили смягчить санкционный режим и допустить ограниченный ввоз российских алмазов. Сентимент улучшился. Если планку 50 руб. удастся пройти, то следующее сопротивление будет лишь у 52,5 руб.
Хуже рынка — прежние лидеры стали аутсайдерами: акции Полюса просели на 3% после выхода отчетности и рекомендации дивидендов. Это классическая стратегия — покупай на ожиданиях, а фиксируй по факту. Акции сильно перегреты, недавно были исторические максимумы, не исключается продолжение коррекции в сторону круглых 2000 руб., а потом опять вверх. Таргет на год — 2800 руб., или свыше 30% от текущих, а после текущего локального отката апсайд станет еще больше.
Рубль на закате лета стабилен — завершался налоговый период, и это поддерживало курс нацвалюты. Но осенью факторы за инвалюты — снижение ставки ЦБ и обнуление нормативов репатриации выручки экспортеров. Ориентиры на ближайшие месяцы — доллар в район 85–90, евро в границы 95–100, а юань в створ 11,5–12.
Михаил Зельцер
эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций»