Аналитика Forex. Евро получил удар в спину
У каждого есть план, пока он не получит удар по голове. EURUSD уверенно направлялась к 1,17, однако раскол в рядах Христианско-демократического союза стал неприятной неожиданностью для евро. Если Фридрих Мерц не может управлять собственной партией, способен ли он управлять страной? Социал-демократы намекнули на развал коалиции, в случае провала пенсионного законопроекта в Бундестаге. Это чревато внеочередными выборами и победой находящейся на пике популярности Альтернативы для Германии.
Политика часто подрезает крылья евро, геополитика и вовсе не дает их расправить. Несмотря на то, что Россия и Украина не смогли прийти к консенсусу, «быки» по EURUSD верят, что это произойдет к Рождеству. Вкупе с ралли Санта-Клауса на рынке акций США, репатриацией прибыли европейскими инвесторами и хеджированием, это внушает надежды на рост региональной валюты в сезонно сильном для нее декабре.
Однако человек предполагает, а бог располагает. Падение заявок на пособие по безработице до минимальных уровней за три года заставляет вспомнить о «ястребах» FOMC. Комитет разделен, Джером Пауэлл стремится к компромиссу. И если уж идти на снижение ставки по федеральным фондам в декабре, следует бросить кость тем, кто против такого шага ФРС. Такой костью, вероятно, станут намеки на паузу в цикле монетарной экспансии. Неудивительно, что срочный рынок выдает лишь 25%-й шанс резки стоимости заимствований с 3,75% до 3,5% на первом в 2026 заседании центробанка.
В результате рискует повториться история двух предыдущих встреч, когда доллар США укреплялся в ответ на снижение ставки по федеральным фондам в сентябре и октябре. Инвесторы покупали EURUSD на слухах и продавали на фактах. Другое дело, что на этот раз на стороне евро играет сезонно сильный декабрь.
Что дальше? Многое будет зависеть от теневого председателя ФРС и состояния экономики США. Тема рецессии позабыта-позаброшена. Возможно, зря. Соотношение индекса опережающих индикаторов LEI и совпадающего экономического индекса CEI недвусмысленно намекает на спад.
Главный претендент на пост главы ФРС Кевин Хассет заявил, что центробанк должен снизить ставки в декабре. По его мнению, они упадут существенно ниже, однако все будет зависеть от инфляции и занятости. Пока же, если есть 25 б.п, их нужно брать. Теневой председатель начал свою работу. Тем хуже для доллара США.