Решение Минфина обвалит рубль: когда курс доллара приблизится к 100?
Этот материал будет полезен нашим читателям, которые хотят узнать:
- как отказ Минфина от использования ФНБ повлияет на валютные интервенции;
- какой поддержки лишится рубль с 2026 года;
- когда курс доллара приблизится к 100.
Внесенные Минфином поправки в бюджет 2025 года стали неожиданностью для участников рынка. Ведомство решило практически отказаться от использования средств ФНБ для покрытия дефицита бюджета: вместо планируемых ранее 447 млрд рублей планируется потратить лишь 0,6 млрд. Вместо этого объем заимствований будет увеличен на 2,2 трлн рублей. Что это значит, рассказал гендиректор УК «Арикапитал» Алексей Третьяков в своем тг-канале.
По словам эксперта, отказ от использования ФНБ – это кардинальное изменение позиции Минфина. Еще недавно министр финансов Антон Силуанов заявлял о приоритете использования фонда вместо увеличения заимствований. Однако теперь выбран противоположный путь, что напрямую повлияет на валютные интервенции.
Влияние на валютный рынок
С 1 июля по 30 декабря 2025 года Банк России ежедневно продает валюту из ФНБ на сумму 8,94 млрд рублей. Общий объем таких интервенций составит около 1,7 трлн рублей. Эти средства были выделены на покрытие дефицита бюджета в 2024 году (1,3 трлн рублей), а также на инвестиции в первой половине 2025-го (539 млрд рублей).
Но, начиная с января 2026 года, поддержка рубля в виде валютных интервенций прекратится. На курс также окажет давление традиционный всплеск бюджетных расходов, которые будут профинансированы эмиссией, подчеркнул Третьяков.
Прогноз курса рубля
Аналитик сообщил, что февральский прогноз сохраняется – к концу года доллар будет торговаться в диапазоне 92-100 рублей. При этом девальвационный тренд вряд ли остановится на этих уровнях. Исторически рубль продолжает ослабевать до тех пор, пока власти не предпринимают меры для стабилизации, заключил эксперт.
Что в итоге:
- Минфин почти полностью отказался от использования средств ФНБ для покрытия дефицита бюджета в 2025 году, оставив вместо 447 млрд всего 0,6 млрд рублей;
- Вместо этого ведомство планирует увеличить заимствования на 2,2 трлн рублей, что стало неожиданностью для рынка;
- Отказ от использования ФНБ меняет политику Минфина и напрямую повлияет на валютные интервенции;
- До конца 2025 года ЦБ продолжит продавать валюту из ФНБ на сумму около 1,7 трлн рублей;
- С января 2026 года продажи валюты прекратятся, что лишит рубль поддержки;
- Дополнительное давление на курс создаст рост бюджетных расходов;
- К концу этого года курс доллара уйдет в диапазон 92-100 рублей. Однако курс рубля, вероятно, продолжит падать, пока власти не вмешаются;
- На нашем сайте вы можете следить за курсом валют в режиме онлайн;
- Больше финансовых новостей и валютных прогнозов читайте в нашем телеграм-канале.