Обзор рынка Форекс. Доллар США может получить некоторую сезонную поддержку
В начале недели доллар США получил небольшую поддержку. Китайские власти сейчас решили немного повысить курс USD/CNY, что устраняет один из негативных импульсов, которые доллар испытывал на прошлой неделе. Главным событием тихой в остальном сессии станут сегодняшние данные по индексу потребительских цен в еврозоне за август и данные по деловой уверенности ISM в США
Доллар США: сезонность в сентябре играет свою роль?
Доллар США растет в спокойных условиях. Новости выходных о том, что тарифы в США были признаны незаконными, пока не оказали большого влияния. Доходность казначейских облигаций США выросла на пару базисных пунктов, а фьючерсы на американские акции немного подешевели. На этой неделе в центре внимания будут данные по рынку труда в США, а следующим важным событием станут завтрашние данные по открытию рабочих мест в JOLTS.
Однако, во-первых, сегодня мы получим обновленную информацию по производственному сектору. Ожидается умеренный рост индекса деловой уверенности ISM до 49,0, но все еще слабый. Будет наблюдаться некоторый скрытый интерес как к уровню заработной платы, так и к компоненту занятости, но мы сомневаемся, что эти данные станут основным фактором, определяющим направление курса доллара на этой неделе.
Помимо данных по США и ожидаемого снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов 17 сентября, мы рассматриваем два фактора, которые могут оказать некоторую поддержку доллару. Первый — это мини-разворот, произошедший на прошлой неделе. Народный банк Китая установил фиксированный курс доллара США к юаню на последние пару дней. Наша идея о дискретном, управляемом повышении курса юаня, похоже, на данный момент себя исчерпала.
Никто также не удивится, узнав о том, что Вашингтон установит новые тарифы в странах БРИКС после демонстрации силы в Пекине на этой неделе и виртуального саммита БРИКС, на котором будут обсуждаться тарифы в США. Это может быть немного негативным для валют развивающихся стран в целом, где глобальные инвесторы имеют избыточный вес.
Вторым фактором может быть сезонное укрепление доллара. 15 сентября у американских корпораций важная налоговая дата, когда платежи в долларах иногда вызывают колебания на денежных рынках США. Так было в 2019 году. Мы также отмечаем, что индекс доллара США DXY рос семь раз за последние 10 сентября. Короче говоря, это не может быть односторонним движением к снижению курса доллара в сентябре, несмотря на перспективу снижения показателей занятости и надвигающееся снижение ставки ФРС.
Поддержка 97,50 по американскому доллару, похоже, сохраняется, и на повестке дня может оказаться торговля в большем диапазоне.
EUR: Много шума из-за индекса потребительских цен
Похоже, сегодня все внимание будет приковано к публикации индекса потребительских цен еврозоны за август. Согласно общему мнению, индекс потребительских цен в еврозоне вырастет до 2,1% в годовом исчислении, а базовый индекс потребительских цен снизится до 2,2% в годовом исчислении. Ястребы и голуби ЕЦБ, похоже, разделились поровну: первая группа не видит необходимости в снижении ставок ниже нейтрального уровня (2,00%), в то время как вторая по-прежнему обеспокоена недостаточным достижением целевых показателей по инфляции.
На самом деле мы сомневаемся, насколько сегодняшние данные повлияют на оценку денежно-кредитного цикла ЕЦБ, поскольку рынок по-прежнему ожидает снижения ставки во втором квартале следующего года. Это кажется странным, потому что в следующем году мы ожидаем, что эффект от фискальных стимулов Германии будет ощутим, и если появится возможность для дальнейшего снижения ставки ЕЦБ, мы увидим это в этом году, а не в следующем.
На данный момент пара EUR/USD выглядит вполне комфортно на уровне 1,1700. Длинные позиции, вероятно, являются самым большим риском для пары EUR/USD на данный момент. Но теоретически данные по занятости в США на этой неделе все еще могут привести к некоторому росту. Пара EUR/USD, скорее всего, продолжит торговаться в диапазоне 1.1650-1.1750 на данный момент.