Что будет с рублем, вкладами и акциями после снижения ставки ЦБ?
Статья будет полезна читателям, которые хотят узнать:
- почему ЦБ понизил ставку в октябре;
- какое решение примет регулятор в декабре;
- как изменение ставки отразится на акциях, облигациях, курсе рубля, вкладах и кредитах.
ЦБ 24 октября снизил ставку на 0,5%, до 16,5%. Это решение основывается на данных по инфляции и состоянии отечественной экономики. Как изменение «ключа» отразится на акциях, облигациях, ставках по вкладам и кредитам, а также курсе рубля, рассказал Bankiros.ru основатель инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков.
Почему ЦБ снизил ставку до 16,5%
ЦБ принял решение о снижении ключевой ставки на 0,5 процентного пункта.
«По-нашему мнению, это разумный компромисс. Так как очевидно, что Банк России находится в крайне затруднительном положении», – оценивает Исаков.
- С одной стороны, основная задача Банка России – это обеспечение монетарной стабильности, в том числе достижение таргета по инфляции в 4% (текущая находится на уровне 8,2%). Для этого нужны жесткая денежно-кредитная политика (ДКП) и высокая ставка, поясняет спикер.
- С другой стороны, экономика уже не просто «охлаждается», а, скорее, «замерзает», что находит свое отражение как в индексах деловой активности (PMI), стабильно «горящих красным» с июня текущего года, так и в динамике ВВП. Последний, по прогнозам, не превысит 1% по итогам текущего года.
«Высоко вероятно, что ЦБ не принял бы решение о снижении ключевой ставки, если бы не существенное давление профильных министерств и бизнес-сообществ о необходимости продолжения цикла снижения ключевой ставки для спасения экономики от ʺжесткой посадкиʺ», – полагает эксперт.
Ждать ли нового снижения ставки?
Текущие показатели инфляционных ожиданий, на которые ЦБ всегда смотрит для принятия решений, остались на неизменном уровне в 12,6%, что, мягко говоря, далеко от желаемого таргета по инфляции, подчеркивает Исаков.
Поэтому в компании полагают, что ЦБ вновь даст сигнал о сохранении жестких денежно-кредитных условий на ближайшую перспективу.
«Однако, учитывая, что с января 2026 года будет реализован налоговый маневр с НДС, а улучшений внешней торговли и ослабления санкционного режима пока не предвидится, мы прогнозируем, что инфляционные ожидания точно поднимутся в следующем году. Это серьезно ограничит возможности ЦБ по снижению ключевой ставки в первом квартале 2026 года», – объясняет собеседник Bankiros.ru.
Поэтому Исаков ждет продолжение тренда по снижению ключевой ставки на 0,5-1% на декабрьском заседании, так как дальше это будет сделать очень проблематично.
Как решение ЦБ отразится на фондовом рынке
Для фондового рынка текущее снижение, скорее, никак не отразится, так как шаг носит символический характер, уверен спикер.
«Для того, чтобы фондовый рынок вырос, требуется ставка в районе 12%, чтобы компенсировать спред за риск к среднегодовой доходности рынка акций», – отмечает Исаков.
Для рынка облигаций это продолжение позитива в виде цикла снижения ключевой ставки. Значит, что можно рассчитывать на умеренный рост этого сектора – от ОФЗ до корпоративного сегмента, ожидает собеседник Bankiros.ru.
Как снижение ставки отразится на рубле
Для рубля решение, скорее, останется незамеченным, считает спикер. Так как:
- во-первых, шаг снижения недостаточен для потери интереса к рублю;
- во-вторых, ЦБ заинтересован в крепком рубле для ограничения инфляционных рисков и будет сдерживать его ослабление через интервенции на валютном рынке.
Как изменятся ставки по вкладам и кредитам
Для депозитов вероятно некоторое снижение доходностей, особенно с горизонтом в три месяца. Годовые ставки, скорее, останутся на текущем уровне, считает Исаков.
Аналогично, кредитные ставки могут снизиться на символические 0,1-0,25%, добавляет спикер.
Что в итоге:
- ЦБ может в декабре снизить ставку на 0,5-1%.
- На фондовый рынок снижение ставки не окажет значительного влияния, а для облигаций станет позитивным сигналом.
- На курсе рубля изменение ставки серьезно не отразится.
- Ставки по вкладам и кредитам могут незначительно снизиться.
- Если вы хотите открыть вклад, найти выгодное предложение можно здесь.
- Если вам нужен кредит, подобрать подходящий вариант можно тут.
- Больше полезных новостей читайте в нашем телеграм-канале Bankiros.ru.