Аналитика Forex. Доллар отправится в ад
Жизнь или смерть для США. Так Дональд Трамп называет вердикт Верховного суда о законности тарифов. Если они будут отменены, по мнению президента, американская экономика отправится в ад. Действительно, Соединенным Штатам придется возвращать миллиарды долларов. Это расширит дефицит бюджета и вынудит Вашингтон идти по пути Лондона. Тот топит фунт, намереваясь повысить налоги и сократить расходы. Не пора ли покупать EURUSD?
Ключевым моментом является законность введения пошлин на импорт. Дональд Трамп при установлении тарифов говорил о чрезвычайной ситуации. Однако суды нижней инстанции и Сенат утверждают, что США не находятся в такой ситуации.
Белый дом не согласен. Скотт Бессент ссылается на концепцию переломного момента в экономике. Ограничение Китаем экспорта редкоземельных минералов и колоссальный торговый дисбаланс свидетельствуют о чрезвычайной ситуации. Если бы американская администрация действовала, а не сидела сложа руки, мирового кризиса 2008-2009 удалось бы избежать.
Однако инвесторы совсем не уверены, что Белый дом прав. Рынки прогнозов Polymarket и PredictIt выдают более чем 60%-ю вероятность, что Дональд Трамп проиграет в суде.
Конкуренты США получат двойную выгоду. Мало того, что им вернут деньги. Снижение пошлин на импорт благоприятно отразится на международной торговле и вдохнет новую жизнь в валюты стран и регионов-экспортеров. Главным бенефициаром станет евро, ведь доля поставок за рубеж в ВВП Германии превышает 40%. В отличие от чуть более 10% для Соединенных Штатов.
Проблема в том, что Верховный суд только начинает слушания. Вынесение вердикта затянется на несколько недель, а возможно, и месяцев. При этом страхи о приближающемся хаосе из-за отмены тарифов могут нанести удар по глобальному аппетиту к риску, спровоцировать коррекцию американского рынка акций и укрепить доллар США как валюту-убежище.
Другое дело – скорое прекращение рекордного по продолжительности шатдауна, который поддерживал гринбэк. Слухи о прогрессе в переговорах демократов и республиканцев подняли шансы декабрьского снижения ФРС ставки по федеральным фондам с 67% до 74% и снизили доходность трежерис. Если бы не падение S&P 500, EURUSD перешла бы в контратаку.
На мой взгляд, из-за рассмотрения Верховным судом дела о тарифах рынки могут столкнуться с периодом экстремальной волатильности. Если в конечном итоге тарифы будут отменены, основная валютная пара легко восстановит восходящий тренд. Другое дело, что инвесторам придется подождать.