Обзор Forex. USD/JPY: Закрытие правительства США благоприятно скажется на иене
Японская иена может стать лидером в качестве средства защиты от предстоящего завтра закрытия правительства в США. Сегодня, однако, основное внимание уделяется данным, поскольку мы внимательно следим за отчетом JOLTS после плохих результатов за прошлый месяц, а также рассматриваем вероятность того, что данные по заработной плате будут опубликованы позже. В остальном, «ястребиный» настрой РБА усиливает наш оптимистичный взгляд на австралийский доллар.
USD: Снижение пары USD/JPY выглядит привлекательно
Доллар США пострадал от растущего риска приостановки работы правительства США и падения цен на нефть с выходных, при этом иена стала лидером роста. Президент Трамп заявил, что завтрашнее приостановление работы правительства теперь вероятно после незначительного прогресса на переговорах в Конгрессе.
Снижение курса USD/JPY вполне может оставаться предпочтительной сделкой во время закрытия торгов. Во время закрытия торгов в 2018-2019 годах она потеряла 1,5% и в настоящее время торгуется на 1% выше своей краткосрочной справедливой стоимости, согласно нашей модели.
Что касается нефти, то наша команда по сырьевым товарам обращает внимание на риски снижения цен на энергоносители в конце года, и мы по-прежнему считаем, что это играет в пользу иены и евро, а также против доллара и канадского доллара.
Сегодня основное внимание также будет уделено данным по США, поскольку неделя данных о занятости начинается с отчета JOLTS за август, за которым внимательно следят. Помните, июльский выпуск был неудачным: количество вакансий сократилось, а количество увольнений ускорилось. Сегодня также будут опубликованы данные Conference Board по потребительскому доверию за сентябрь: согласно консенсус-прогнозу, ожидается ухудшение с 97,4 до 96,0. В докладе ФРС представлены данные Бостика, Джефферсона, Коллинза и Гулсби.
Сегодняшние данные могут оказать значительное влияние на доллар, который теперь занимает более сбалансированное положение и демонстрирует менее пессимистичный макроэкономический прогноз по сравнению с тем, что было пару недель назад. В настоящее время существует разрыв в 8 б.п. между рыночными ценами (42 б.п.) на конец года и средним точечным прогнозом ФРС, что, на наш взгляд, повышает планку для дальнейшего «ястребиного» пересмотра цен и снижает ее для пересмотра «голубиных» ставок. Это означает риски снижения курса доллара.
Тем не менее, мы не можем игнорировать тот факт, что динамика данных по США улучшилась, и наша команда экономистов видит потенциал для повышения уровня занятости в США, публикация которого запланирована на пятницу, но может быть отложена из-за закрытия рынка.
ЕВРО: Смотрим на 1,180
Цены на нефть вчера снизились после сообщений о том, что ОПЕК+ рассматривает возможность очередного увеличения поставок. Однако неспособность Brent преодолеть порог в 70 долларов подчеркивает сохраняющееся нежелание рынка в полной мере учитывать геополитические риски.
Теперь ясно, что планка для существенной валютной реакции из-за геополитики высока, и краткосрочная судьба EUR/USD в основном зависит от макроэкономических показателей США. Единственный вклад в окончание еврозоны на этой неделе внесут данные по индексу потребительских цен. Франция и Германия опубликуют сегодня свои предварительные данные за сентябрь.
В этом месяце ожидается ускорение роста основных показателей, что должно ослабить давление на ЕЦБ с целью пересмотра его текущей осторожной позиции в ближайшее время. В целом, это должно быть позитивным для евро.
Надвигающееся закрытие правительства США создает некоторые риски для роста пары EUR/USD, которая в ближайшие пару дней может протестировать уровень 1,180. Тем не менее, мы по-прежнему считаем, что иена остается более привлекательным вариантом для участия в закрытии.
Также стоит обратить внимание на сегодняшнее мероприятие центрального банка в Хельсинки, на котором выступят несколько членов ЕЦБ, включая президента Лагард, а также глава Риксбанка Тедеен и некоторые политики Банка Англии.
Австралийский доллар: «Ястребиный» настрой РБА поможет австралийскому доллару
Резервный банк Австралии сохранил процентные ставки без изменений и в своем заявлении и на пресс-конференции придерживался умеренно ястребиного тона. Глава банка Мишель Буллок подтвердила растущую обеспокоенность по поводу неустойчивости цен, несмотря на признание волатильности месячного индекса потребительских цен. Устойчивый рынок труда также играет определенную роль в более оптимистичной оценке, несмотря на значительную экономическую неопределенность.
Рынки сейчас ожидают смягчения всего на 10 б.п. на ноябрьском заседании и на 13 б.п. к декабрю. Мы по-прежнему считаем, что РБА должен снова снизить ставку в четвертом квартале, но риски теперь более сбалансированы. Ожидайте еще более высоких краткосрочных ставок и чувствительности австралийского доллара к надвигающейся инфляции и данным по рынку труда.
Австралийский доллар был одной из наших любимых валют на этом заседании РБА, и мы считаем, что у него есть еще много возможностей для роста, в том числе в паре с валютами, которые имеют непривлекательную историю с центральными банками (прежде всего, с канадским долларом). Что касается пары AUD/USD, то мы по-прежнему нацелены на 0,68 в четвертом квартале.