«Фундаментальное противоречие» юаня: как Китай создает экосистему валюты, но не пускает инвесторов в свой капитал
В избранное
Этот материал будет интересен нашим читателям, которые хотят знать, сможет ли юань заменить доллар как для сбережений, так и для международных расчетов.
Вопрос о возможности замещения доллара юанем требует глубокого анализа двух аспектов: международных расчетов и функции сбережений. Эти направления демонстрируют принципиально различную динамику развития, что создает уникальную картину в глобальной экономике. Подробнее о том, сможет ли юань заменить доллар, рассказала финансовый советник Елена Хлебникова специально для Bankiros.ru.
Как выделился юань?
Хлебникова заявила, что в области международных расчетов китайский юань продемонстрировал впечатляющий прогресс.
«Оборот юаня на мировом рынке составляет около 817 миллиардов долларов в день, что приближает его к уровню фунта стерлингов. Особенно заметны изменения в торговле между Россией и Китаем: 90% расчетов теперь проводятся в юанях или рублях, а доля «недружественных» валют сократилась с 87% до 18%».
Это наглядно демонстрирует, как санкционная политика Запада способствует активному использованию юаня в международных расчетах.
Институциональное укрепление юаня в платежной инфраструктуре также подтверждает его растущую надежность, отметила спикер.
«Доля операций ЦБ России в паре юань-рубль возросла с 8% до 14% в январе 2026 года. В условиях, когда некоторые страны находятся под санкциями, юань стал единственной альтернативой для расчетов».
Например, Иран получает оплату за нефть от Китая в юанях, хотя сталкивается с трудностями репатриации выручки, уточнила спикер.
«Издание The Economist отмечает «углубление геоэкономической фрагментации», что приводит к созданию новых региональных платежных систем, где юань занимает доминирующую позицию, особенно в Азии, формируя валютную корзину cny-aed-rub для товарных расчетов».
Однако ситуация радикально отличается, когда речь идет о юане как о валюте для сбережений.
«Резервы иностранной валюты Китая составляют 3,358 триллиона долларов, но это не означает готовности международного сообщества хранить сбережения в юанях».
Ключевым ограничением является частичная конвертируемость валюты и установленный лимит на вывод капитала, который составляет лишь 50 000 долларов в год для граждан КНР.
«Это создает риски для инвесторов, сомневающихся в целесообразности операций с юанем. Эксперты отмечают, что для статусной резервной валюты необходим «высокий уровень развития финансовой системы и рынков акций и долговых обязательств»».
Институциональное доверие, важнейший аспект для инвесторов, остается слабым местом юаня. Значительная доля доллара в мировых резервах сократилась до 40%, но выведенные средства в основном перетекли в золото, а не в юань, что подчеркивает недостаточную привлекательность юаня для долгосрочных сбережений среди центральных банков, сообщила Хлебникова.
Сможет ли юань обойти доллар?
Китай целенаправленно создает «экосистему юаня», но сталкивается с фундаментальным противоречием: для достижения статуса резервной валюты необходима свободная конвертируемость и открытый капитальный счет, однако такие меры могут угрожать макроэкономической стабильности, заявила спикер.
«Заявление Си Цзиньпина в феврале 2026 года о намерении сделать юань «глобальной резервной валютой» воспринимается как стратегическая цель, но не отражает текущую реальность».
Таким образом, в международных расчетах юань уже стал конкурентом доллара, особенно в Азиатском регионе и среди стран под санкциями, где его доля составляет 15-25% в региональных контрактах.
«Однако в функции сбережений юань остается вторичным инструментом, уступая не только доллару, но и золоту. Полное замещение доллара выглядит маловероятным без реформ по либерализации движения капитала».
Более реалистичный сценарий подразумевает формирование многополярной валютной системы, где юань будет одной из нескольких региональных валют, не достигая глобального доминирования доллара, опирающегося на свое господство в 20 веке, уточнила спикер.
«Важно отметить, что такие трансформации валютной системы займут время и потребуют согласованных усилий со стороны международного сообщества и финансовых институтов. Вопросы доверия, прозрачности и соблюдения прав собственности остаются ключевыми для потенциального роста популярности юаня как надежного инструмента для хранения сбережений».
При этом вовлечение Китая в международные финансовые структуры может способствовать улучшению восприятия юаня как надежного актива.
Как будет выглядеть юань на международной арене?
Хлебникова заявила, что будущее юаня на международной арене представляется многослойным: его прогресс в области международных расчетов указывает на растущую значимость китайской валюты, однако в функции сбережений юань остается вторичным инструментом.
«С постепенным развитием финансовых рынков и возможными реформами, направленными на повышение конвертируемости юаня, мы можем стать свидетелями изменений в глобальной валютной системе».
Однако полное замещение доллара в ближайшие годы маловероятно, и юань, скорее всего, найдет свое место в многоуровневой и многополярной валютной экосистеме, уклоняясь от доминирования одной валюты.
«В будущем, с учетом макроэкономических и политических изменений, экспансия юаня может продолжить набирать силу, но его статус как глобальной резервной валюты будет зависеть от способности Китая улучшать доверие к своей экономике и финансовым системам, а также от готовности разработать более гибкие и прозрачные механизмы для международных инвестиций и расчетов».
Что в итоге:
- в области международных расчетов китайский юань продемонстрировал впечатляющий прогресс;
- Иран получает оплату за нефть от Китая в юанях, хотя сталкивается с трудностями репатриации выручки;
- Китай целенаправленно создает «экосистему юаня», но сталкивается с фундаментальным противоречием;
- будущее юаня на международной арене представляется многослойным;
- полное замещение доллара в ближайшие годы маловероятно;
- всегда актуальный курс валюты можно узнать на нашем сайте;
- полезные обновления публикуются в нашем телеграм-канале и мессенджере МАХ.