Евро вышло сухим из воды: геополитическая передышка и конец тарифных страхов
Евро спасает только надежда на деэскалацию. Именно так можно охарактеризовать итог прошедшей недели, которая изначально выглядела крайне благоприятной для «медведей» по EUR/USD: геополитическая напряженность и новые тарифные угрозы раздували страхи перед американской инфляцией и подпитывали ожидания повышения ставок ФРС. Тем не менее, последняя пятидневка июля началась для главной валютной пары классическим гэпом вверх. Причина банальна: у Вашингтона заканчиваются рычаги давления. И хотя Белый дом заявляет, что у Дональда Трампа «все варианты на столе», по-настоящему выигрышных среди них просто нет.
Тарифы уже не пугают
Спустя 18 месяцев после самого масштабного витка протекционизма со времен 1930-х годов стало очевидно: введенные пошлины не замедлили экономику США и не спровоцировали резкого скачка инфляции. Амбициозные планы Трампа по сокращению дефицита внешней торговли также остались на бумаге. В этих условиях замена временных сборов на долгосрочные пошлины в размере 10–12,5% прошла для рынков практически незамеченной.
Новые угрозы и инфляционные риски
Однако расслабляться рано. Раздраженный гигантскими штрафами ЕС в отношении американских IT-гигантов, Белый дом угрожает Брюсселю введением новых, масштабных и стремительных тарифов. И хотя инфляция из-за пошлин растет не так быстро, как прогнозировалось, она устойчиво держится выше допандемийных уровней, особенно в секторе услуг. Это создает высокий риск нового витка роста потребительских цен, если конфликт на Ближнем Востоке затянется. Неудивительно, что ставки на ужесточение монетарной политики на ближайшем заседании FOMC достигли максимумов с сентября 2024 года.
Позиция ING и фактор Кевина Уорша
Аналитики ING уверены: инвесторы будут серьезно разочарованы отсутствием «ястребиной» риторики со стороны ФРС. Последние макроданные по инфляции и рынку труда оказались слабыми, а лаконичный стиль Кевина Уорша не оставит «медведям» по EUR/USD простора для спекуляций. Тем не менее, банк признает, что доллар сохранит поддержку на фоне сохраняющейся нестабильности на Ближнем Востоке.
Геополитика: пауза в бомбардировках
США приостановили 13-дневную кампанию бомбардировок территории Ирана. Формальная причина – нежелание Тегерана идти на дальнейшую эскалацию. Однако инсайдеры Wall Street Journal утверждают, что реальный мотив прозаичнее: у США недостаточно систем ПВО для надежной защиты своих баз в регионе.
Рыночная психология и стратегия TACO
Подсознательно рынок уже закладывает в цены сценарий деэскалации. Характерным сигналом стало ралли нефти Brent выше отметки $100 за баррель. Исторически в таких ситуациях срабатывала стратегия TACO (Trump Always Chickens Out – «Трамп всегда отступает»).
💡 Торговый вывод
В этом контексте восходящий гэп EUR/USD на открытии недели выглядит абсолютно закономерным. Лонговые позиции, открытые на отбое от нижней границы торгового коридора 1,137–1,147, оказались весьма удачными. Без свежих «ястребиных» сюрпризов от Кевина Уорша основной валютной паре будет крайне сложно закрыть этот ценовой разрыв.
Рекомендация: удерживать длинные позиции (лонги) с прицелом на дальнейший отскок и заполнение гэпа.