Аналитика Forex. Что сейчас выгоднее доллару: мир или война?
Мир оказывается опаснее войны — именно к такому парадоксу приходит действующая администрация США по мере эскалации конфликта. И если Дональд Трамп ищет способы выйти из противостояния с сохранением репутации, Тегеран категорически не дает ему этого сделать. Захват нефтяного танкера в Ормузском проливе на фоне активизации проиранских хуситов в Красном море не просто вытолкнул марку Brent из привычного коридора в $80–90 за баррель, но и фактически сбил восходящий импульс пары EURUSD.
Пока цены на энергоносители находились в фазе консолидации, главным драйвером выступала монетарная политика. Череда слабых макроэкономических релизов из Штатов обрушила вероятность ужесточения ДКП ФРС в сентябре с 50% до 31%. Фьючерсный рынок закладывал повышение ставки федеральных фондов лишь на 21 базисный пункт до конца 2026 года, хотя еще недавно не сомневался в более агрессивных шагах. В Европе же картина была зеркальной: вероятность осеннего ужесточения со стороны ЕЦБ достигала 84%, а ожидания по повышению ставки оценивались в 38 б.п. до конца года. Эта дивергенция уверенно играла на руку покупателям евро. До тех пор, пока нефть не пробила отметку в $91.
Результатом стал стремительный взлет доходности 30-летних американских трежерис до максимумов почти за двадцать лет. И теперь уже не так важно, насколько быстро или медленно меняются ставки других мировых регуляторов. До начала ближневосточной эскалации рынок был уверен: ФРС запаздывает с реакцией, тогда как остальные центробанки действуют на опережение. Сейчас этот нарратив разрушен, что дало доллару США идеальный повод для контратаки, которой он немедленно воспользовался.
Тегеран арестовал судно в Ормузском проливе, мотивируя это отказом владельца оплачивать транзитные сборы. В ответ Дональд Трамп пригрозил буквально стереть с лица земли Оман, обвинив его в двуличии. По его словам, Маскат фактически играет на стороне Исламской Республики, способствуя укреплению иранского контроля над важнейшей нефтяной артерией мира.
Параллельно с этим стратегические нефтяные резервы США обрушились до минимальных значений с 1982 года, лишний раз подтверждая, что рынок сжат как тугая пружина. И чем дольше будет тлеть ближневосточный конфликт, тем вероятнее уход Brent за психологическую отметку в $100 за баррель. Это неминуемо несет риски нового витка инфляции и вынужденного ужесточения политики ФРС, что автоматически формирует фундамент для сверхсильного доллара.
Тем более что беспрецедентный рост доходности по гособлигациям США рано или поздно спровоцирует коррекцию индекса S&P 500, охладит глобальный аппетит к риску и многократно усилит спрос на американскую валюту в качестве главного защитного актива.