Обзор Forex. Доллар США держится стабильно
Доллар США растет не из-за военных барабанов или геополитической напряженности на этой неделе; он укрепляется по более приземленной, но не менее упрямой причине: на столе просто недостаточно медвежьей поддержки, чтобы оправдать короткие позиции на уровнях открытия этой недели. Трейдеры, которые надеялись на поток негативных данных по США, чтобы подкормить медведей по доллару, остались с пустыми руками, и это отсутствие само по себе является причиной устойчивости доллара.
Недельные ставки финансирования G10 по-прежнему обеспечивают доходность в долларах США на уровне 4,14% в годовом исчислении, что вряд ли является стимулом для сохранения коротких позиций. (Вот почему мы стараемся использовать более жесткие двухнедельные периоды). Данные по рынку жилья в США ухудшились, продажи новых домов вернулись к уровням начала 2022 года, и рынок вынужден признать, что история с замедлением темпов роста еще не вышла на первый план. Даже котировки федеральных фондов, которые достигли дна в середине сентября, поднялись на 5 б.п. Это скромный шаг, но достаточный, чтобы показать, что сторонники “снижения на 50 б.п. сейчас” не стоят на месте.
Сегодняшнее меню — заявки на трудоустройство и продажи жилья на вторичном рынке. Ожидается, что число заявок на пособие по безработице снова снизится примерно до 230 тыс., что приведет к снижению этого показателя до 264 тыс. (позже выяснилось, что это мошенничество в Техасе). Стабильный рынок труда — это не то, чем питаются долларовые медведи. Продажи жилья на вторичном рынке могут быть более низкими — по прогнозам, они составят 3,95 миллиона в годовом исчислении — честно говоря, я не уверен, что это имеет большое значение после бума строительства новых домов.
Тем временем восемь спикеров ФРС выстраиваются в очередь, как актеры, выходящие на сцену в переполненном театре. Стивен Миран повторит свою роль голубя Uber, настаивающего на более быстрых и глубоких сокращениях. Тем не менее, рынок хорошо знает его сценарий; его голос в одиночку вряд ли изменит курс доллара США, если к нему не присоединится более широкий хор чиновников ФРС.
Индекс DXY колеблется около 98, застряв, как корабль в тихой воде. Без более мягких данных по США, которые могли бы подтолкнуть медведей, доллар США остается спокойным, разочаровывая тех, кто был настроен на снижение.
Что касается евро, то недавнее снижение было больше похоже на изменение внутренних данных, чем на что-либо другое. Данные немецкого Ifo вселили оптимизм, напомнив рынкам, что “бюджетное стимулирование” часто больше похоже на творческую бухгалтерию, чем на новые расходы. Европа, возможно, в конечном итоге обретет более твердую почву под ногами, но потребуется терпение. Без сегодняшних заголовков ЕЦБ пара EUR/USD окажется во власти потоков из США. Падение ниже 1,1725 чревато более глубоким падением к 1,1675, хотя покупатели на понижение по-прежнему прячутся в тени.
Иена, тем временем, находится под пристальным вниманием рынка. Она продемонстрировала небольшой отскок после того, как Банк Японии подтвердил готовность когда-нибудь повысить ставки, но это были старые новости. Это не просто политика, это японский политический театр кабуки, который захватывает сцену и держит иену в заложниках. Итак, пара USD/JPY продемонстрировала не столь уж загадочный рост, но ее технические перспективы по-прежнему выглядят туманными, если только США не опубликуют серию потрясающе хороших экономических новостей.
На данный момент доллар США удерживает свое влияние не потому, что он захватил власть с подавляющей уверенностью, а потому, что оппозиция слишком слаба и слишком разобщена, чтобы бросить серьезный вызов. На рынках иногда инерция является самой мощной силой из всех.