Аналитика Forex. Евро разорвал оковы
Когда двигаешься в тумане, и туман сгущается, хочется как можно быстрее из него выйти. А для этого необходимо ускорить шаг. Член FOMC Стивен Миран считает, что торговая война усиливает неопределенность и риски замедления американской экономики. Поэтому ФРС должна как можно быстрее снизить ставки. Деривативы повышают шансы резки стоимости заимствований на 50 б.п на одном из двух заседаний центробанка в 2025. Вкупе с растущей вероятностью прохождение вотума доверия правительством Франции это позволяет «быкам» по EURUSD развить атаку.
Какими бы не были потрясения из-за торговой войны или шатдауна, все в конечном итоге возвращается к монетарной политике. Слова Джерома Пауэлла, что рано или поздно замедление занятости приведет к росту безработицы, были подхвачены другими членами FOMC. Кристофер Уоллер отмечает, что рынок труда слаб. И это все, что нужно знать ФРС для снижения ставки. Стивен Миран настаивает на ее агрессивной резке на фоне увеличения неопределенности.
Напротив, в Европе царят иные настроения. Глава Бундесбанка Йоахим Нагель не видит причин что-либо менять, если не появится что-то новое. При этом непонятно, откуда это новое может прийти. Его коллега по Управляющему совету Мадис Мюллер предупреждает, что усиление контроля Китая за редкоземельными минералами может нарушить цепочки поставок и разогнать инфляцию. Похоже, ЕЦБ действительно поставил точку в цикле монетарной экспансии. Если так, то на фоне его продолжения со стороны ФРС, EURUSD обязана восстановить восходящий тренд.
Палки в колеса «быкам» долгое время ставила французская политическая драма. Правительство Себастьяна Лекарну выбрало из двух бед наименьшую. Чтобы пережить вотум доверия премьер-министр пошел на поклон социалистам и отсрочил пенсионную реформу до 2027. Это будет стоить стране €400 млн в 2026 и €1,8 млрд в 2027, однако чего только не сделаешь ради стабильности. Сужение спреда доходности местных и немецких облигаций сняло гири с EURUSD.
Таким образом, пока США и Китай, демократы и республиканцы меряются мускулами, из-за торгового конфликта и шатдауна растет неопределенность и риски охлаждения американской экономики. Это подталкивает ФРС к агрессивному ослаблению денежно-кредитной политики и оказывает давление на гринбэк. Напротив, евро расправляет крылья благодаря ожиданиям скорого завершения политической драмы во Франции.