Аналитика Forex. Доллар подпишет мировую
Американские горки EURUSD накануне заседания FOMC стали своеобразной репетицией предстоящего спектакля. Евро раздали очень сильный козырь, но его розыгрыш не привел к обновлению декабрьских максимумов. Инвесторы всерьез опасаются «ястребиной» риторики Джерома Пауэлла. Которая, по сути, пугать не должна. Очень скоро у ФРС появится новый председатель.
Спич члена Управляющего совета Изабель Шнабель стал приятным сюрпризом для EURUSD. Немка чувствует себя комфортно с рыночными ожиданиями повышения ставки по депозитам. Пусть стоимость заимствований находится на уровнях, уместных некоторый период времени. Однако разгон европейской экономики под влиянием роста потребительской активности, инвестиций в бизнес и государственных расходов на оборону и инфраструктуру вынудит ЕЦБ ужесточать денежно-кредитную политику.
После таких слов авторитетного чиновника срочный рынок уронил шансы снижения ставки по депозитам к середине 2026 с 40% до 10%. Напротив, вероятность ее повышения к концу следующего года подскочила до 1 к 3, а доходность 10-летних облигаций Германии выросла до максимальных уровней с марта. Это позволило «быкам» по EURUSD организовать атаку и продвинутся на север. Но музыка на улице покупателей играла недолго.
Джерому Пауэллу, известному своей способностью находить компромисс внутри FOMC даже в трудные времена, предстоит сделать невозможное – примирить «ястребов» и «голубей». Первые обеспокоены высокой инфляцией, вторые – слабостью рынка труда. Ценой хрупкого мира, вероятнее всего, станет снижение ставки по федеральным фондам на 25 б.п до 3,75% с последующими сигналами о паузе в цикле монетарной экспансии.
Такой сценарий развития событий, на первый взгляд, благоприятен для доллара США. EURUSD рискует повторить историю двух предыдущих заседания FOMC, когда основная валютная пара неожиданно падала в ответ на ослабление денежно-кредитной политики. Если бы не одно но.
Уже в феврале к Комитету может присоединиться Кевин Хассет, главный кандидат на пост председателя Федрезерва. Если так, то какое значение будет иметь спич уходящего в отставку Джерома Пауэлла? Вполне возможно, меньшее, чем раньше.
Доллар США с главой центробанка-«голубем» рискует серьезно ослабнуть в средне- и долгосрочной перспективе. Пусть и покажет зубы после декабрьской встречи FOMC. Трейдерам следует рассчитывать на рваную динамику EURUSD и приготовится часто переворачиваться – переходить из лонгов в шорты и обратно.